10倍杠杆 10月工业利润降幅收窄至10%，超六成行业盈利较上月好转

国家统计局周三公布数据显示，1-10月10倍杠杆，全国规模以上工业企业利润同比下降4.3%，降幅较前9个月扩大0.8个百分点。10月份，规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月大幅收窄17.1个百分点。

国家统计局工业司统计师于卫宁在新闻稿中解读称，10月份，随着存量政策及一揽子增量政策协同发力、持续显效，规模以上工业企业生产稳定增长，企业利润当月降幅明显收窄。多数行业盈利较上月好转，原材料制造业和消费品制造业利润降幅大幅收窄。

统计局指出，10月份，在41个工业大类行业中，有27个行业利润同比增速较9月份加快，或降幅收窄、由降转增，占比超过六成。三大门类中，制造业带动工业企业利润改善作用明显，制造业利润降幅较9月份大幅收窄22.3个百分点，带动规上工业利润降幅较9月份收窄17.8个百分点。

11月11日，软通动力公告，持股9.7%的公司股东CEL Bravo由于自身资金安排的原因，拟通过大宗交易方式在公告发布之日起15个交易日之后的3个月内减持持有的公司股份，减持公司股份不超过952.94万股(占公司总股本比例1%)。

截止本公告日，股东张家界市经济发展投资集团有限公司已累计质押股份5632.0万股，占其持股总数的49.99%，股东张家界市武陵源旅游产业发展有限公司已累计质押股份3023.72万股，占其持股总数的99.99%。本次质押后张家界十大股东的累计质押股份占持股比例(占持股比例的计算以公司最新一期财务报表公布的十大股东的持股总数为基准)见下图：

随着宏观政策发力显效，国内消费需求平稳恢复，叠加工业品出口持续增长，原材料制造业和消费品制造业利润有所改善。10月份，原材料制造业和消费品制造业利润降幅较9月份分别收窄27.7个和20.4个百分点。从行业看，原材料制造业的5个行业中有3个、消费品制造业的13个行业中有9个行业利润同比增速较9月份回升，或降幅收窄、由降转增。

另外，高技术制造业利润两位数增长。国家统计局表示，10月份，高技术制造业利润同比增长12.9%，拉动规上工业利润增长1.9个百分点。从行业看，随着制造业高端化、智能化、绿色化进程持续推进，相关行业利润增长较快。

展望后续工业利润走势，分析师认为，政策加力将带动工业企业利润修复，但上行空间有限。

中邮证券宏观分析师袁野在研报中表示，近期扩内需稳增长的一揽子政策措施持续加码，叠加前期“两新”（设备更新和消费品以旧换新）“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）政策效果显现，专项债发行节奏提速，实物工作量加速形成，扩内需的政策效果将逐步显效，或将扭转生产与需求螺旋下降的态势，促进经济良性循环，工业企业利润有望稳健修复。

财信研究院副院长伍超明也对界面新闻表示，随着一揽子增量政策落地显效，工业生产有望继续对企业利润形成支撑。不过他提到，受制于基数效应、工业品价格等因素影响，四季度工业企业盈利修复力度或将受限。

伍超明指出，去年四季度工业利润增速较三季度大幅提高8.5个百分点至16.2%，高基数效应将对工业利润修复形成压力。另外，尽管工业品出厂价格指数（PPI）同比降幅有望重新收窄10倍杠杆，价格因素对工业利润的拖累减弱，但PPI全年负增长格局未变，支撑仍偏温和。

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