配资专业股票 浙江华远：变相套现巨额分红与内控缺失，无碍资本游戏IPO

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文章 | 宝剑

编辑 | 笔谈 

浙江华远在其IPO进程中暴露出了诸多潜在风险和困境。无论是高额分红背后的“花式套现”嫌疑，还是内部控制机制的缺失，都给投资者带来了极大的不确定性。即使还有技术研发能力有限、市场竞争力不足等因素的存在，丝毫未影响浙江华远成功登陆资本市场。

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浙江华远汽车科技股份有限公司的IPO之路自2022年4月启动以来，便充满了争议与质疑。尽管公司声称其技术水平达到“国内领先”，却无法提供具体数据支持这一说法。在毛利率高于行业平均水平的同时，整体呈下降趋势，且报告期内研发费用率并无明显优势，这表明浙江华远在技术创新方面并未展现出足够的实力。截至2022年9月递交创业板申报材料时，公司仅拥有4项发明专利，这些专利全部于2016年前取得，在长达六年的时间里未申请新的发明专利。这种缺乏持续创新能力的表现，无疑加剧了外界对其未来发展前景的担忧。

不仅如此，浙江华远还面临着一系列财务不规范行为的困扰。关联方资金拆借、个人卡交易以及转贷等问题频现，显示出公司在内部管理和财务控制上的薄弱环节。例如，董事陈锡颖曾在2019年向公司借款1,045万元，用于维护与银行的关系，帮助银行完成季度末存款指标。考虑到陈锡颖曾任职于地方税务局并荣获全国税务能手称号，这样的行为显得尤为讽刺。此外，浙江华远通过员工或员工亲属的个人卡进行资金流转的行为也引发了关于是否存在隐瞒收入、偷逃税款嫌疑的讨论。

在股权结构上，实际控制人姜肖斐和尤成武合计控制公司68.46%的股份，使得公司的决策高度集中在一个家族手中。这种高度集中的股权结构往往意味着更高的管理风险和潜在的利益冲突。尤其是在2021年，浙江华远出售子公司温州华远后不久即进行了高达1.88亿元的大额现金分红，其中大部分流向了实控人的口袋。这种“卖厂分红”的操作模式引起了市场的广泛关注，并被质疑为一种变相套现的方式。随后，浙江华远又计划通过IPO募资新建厂房，如此反复的操作让人对其上市的真实动机产生了深深的怀疑。

值得注意的是，浙江华远在面对深交所的多次追问时，始终坚持认为未来业绩增长不存在重大不确定性。然而，从实际情况来看，公司主营业务收入的增长速度正在逐渐放缓，特别是2022年后增速显著减慢。与此同时，应收账款周转天数远超客户信用期，反映出公司在资金回笼方面存在较大压力。加之新能源汽车产业快速发展背景下，浙江华远未能及时抓住机遇拓展新市场，导致其产品市场份额较低，进一步限制了未来的成长空间。

尽管浙江华远试图通过强调已有的定点产品作为收入增长的主要动力来证明其业务潜力，但新增定点产品的收入波动性极大，难以形成稳定的收入来源。特别是在市场竞争日益激烈的情况下，若不能持续开发出符合市场需求的新产品，公司将面临更大的挑战。此外，公司在研发投入上的不足也成为了制约其长远发展的关键因素之一。虽然近年来加大了研发投入力度，但在行业内仍处于相对较低水平，研发人员学历偏低的问题更是凸显了公司在人才储备方面的短板。

浙江华远在其IPO进程中暴露出了诸多潜在风险和困境。无论是高额分红背后的“花式套现”嫌疑，还是内部控制机制的缺失，都给投资者带来了极大的不确定性。即使还有技术研发能力有限、市场竞争力不足等因素的存在，丝毫未影响浙江华远成功登陆资本市场。

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